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发布时间：2023-09-25 11:06
融资决策应决定从哪个长期来源筹集多少资金，如股东资金或借贷资金。借入资金包括债券、长期贷款和政府存款，而股东资金包括资本、储备金、盈余和留存收益。影响财务决策的因素有两种方法。分为内部因素和外部因素两种。内部因素主要包括公司的性质、规模、结构和资产结构。经济状况、税收政策、政府法规、资本结构和金融市场等都是外部因素。本文将介绍三个基本的财务决策及其影响因素。
1.投资决策
投资决策是关于公司如何将现金投资于不同资产的财务决策。投资决策可以是长期的，也可以是短期的。
资本投资决策是涉及大量长期投资的长期投资决策，除非付出高昂代价，否则不可逆转。营运资本决策是影响企业日常运营的短期投资决策。它们包括有关现金、存货和应收账款水平的决策。
2.融资决策
融资决策涉及从股票、优先股、债券、银行贷款等各种长期融资渠道提供的资金数额。换句话说，这是一项关于公司 "资本结构 "的决策。
3.股息决策
股利决策是一项财务决策，决定的是公司利润的多少应支付给股东(股利)，多少应留给未来的意外情况(留存收益)。分配给股东的利润部分称为股息。股息的选择应以增加股东财富为大目标。
以下是影响公司财务决策的一些最重要的因素：
(a) 成本
财务资源的分配和成本的降低是所有财务决策的基础。从不同渠道筹集资金的成本是波动的。谨慎的财务经理一般会选择最便宜的资金来源。应选择最具成本效益的方案。
(b) 风险
不同来源的风险各不相同。财务经理会权衡风险与成本，倾向于风险系数低的证券。债务基金的风险高于股票基金。风险评估是筹资决策中最重要的部分之一。
(c) 转换成本
随着发行成本的增加，资源的吸引力会降低。这是发行证券的相关费用，如经纪佣金、承销费、招股说明书费用等。浮动成本越高，资源对管理层的吸引力就越小。
(d)公司的现金流状况
债务融资比股权融资更具吸引力，因为流动性更高。有持续现金流的公司很容易负担得起债务证券，但当现金流有限时，就只能依靠所有者权益证券。现金流的正负情况会鼓励或阻碍投资者对公司进行投资。
(e)固定运营成本水平
如果公司的固定运营成本较高，则是一个好兆头(如房租、保险费、工资等)。公司应选择固定财务成本较低的方式。因此，最好选择利率较低的债务融资。同样，如果固定运营成本较低，也可以选择更多的债务融资。
(f) 控制方面的考虑
多次发行股票会削弱管理层对公司的影响力。相比之下，债务融资则没有这种影响。因此，担心被收购的公司可能更倾向于债务而非股票。如果现有股东希望保留对公司的完全控制权，他们会倾向于通过债务证券筹集更多资金。
(g) 税率
债务成本受税率影响，因为利息是一个可扣除项目。由于利息是可抵税的支出，较高的税率会降低债务成本，使其比股权更具吸引力。税率越高，债务融资越有吸引力。
(h) 市场情况
市场形势对融资决策有重大影响。在经济繁荣时，最常使用的是股权，但在经济衰退时，公司将不得不依赖债务。这些决定对融资过程至关重要。
这种融资决策涉及如何、何时、何地筹集资金以满足投资需求。它与财务杠杆或资本结构有关。它被称为债务权益比。如果使用更多外部资金，股东的风险就会降低，获得股息的机会也会减少。因此，收益与风险之间的权衡在融资决策中至关重要。
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